Родился 13 января 1967 года в Душанбе (сам Бут периодически называл местом своего рождения Ашхабад).
После армии поступил в Военный институт иностранных языков (изучал португальский), во время учебы работал переводчиком в Анголе и Мозамбике.
Начал карьеру переводчика в центре авиаперевозок, постоянно летал в командировки в Бразилию и Мозамбик.
В начале 1990-х годов авиапредприятия пришли в упадок, Бут практически за бесценок купил один самолет и организовал собственную авиакомпанию «Трансавиа», которая была зарегистрирована в Казани. По данным СМИ, Буту принадлежала алматинская компания IRBIS. Бут доставлял живые цветы в страны Персидского залива, замороженное мясо в Нигерию и южноафриканские республики.
С 1996 года Виктор Бут начал доставлять российские самолеты-истребители в Малайзию. В СМИ начали появляться предположения, что он якобы перевозил не только легальные грузы, но и торговал оружием со странами, попавшими под международное эмбарго.
С 1995 по 1998 год Бут жил в Бельгии, в это время началось расследование, связанное с его бизнесом. Бут переехал в Арабские Эмираты, где располагался офис компании Air Cess Liberia, которая находилась в его собственности.
6 марта 2008 года Бута арестовали в Бангкоке. Ордер на арест был выдан правительством США. Задержание Бута провели сотрудники наркополиции США, которые якобы проникли в доверие Виктора Бута, выдав себя за покупателей оружия.
В мае того же года власти США направили в Таиланд запрос об экстрадиции Бута, однако суд Бангкока это требование отклонил. Бизнесмен пытался добиться освобождения под залог, но и этот запрос не был удовлетворен. В течение двух лет предприниматель находился под стражей, пока американская сторона собирала доказательства его преступной деятельности. Буту предъявили новые обвинения, но спустя полгода их пришлось снять за отсутствием прямых подтверждений.
В августе 2010 года тайский суд вынес решение об экстрадиции Бута на территорию США. В октябре 2011 года прошло первое слушание по его делу в американском суде. Месяцем позже Бута признали виновным во всех предъявленных преступлениях. 5 апреля 2012 года Виктору вынесли окончательный приговор - 25 лет тюремного заключения.
8 декабря 2022 году Министерство иностранных дел сообщило об успешном обмене Виктора Бута на задержанную в феврале 2022 года баскетболистку Бриттни Грайнер, осужденную за контрабанду наркотиков. Обмен заключенными произошел в аэропорту Абу-Даби. Бут провел в американской тюрьме 15 лет. Сейчас все уголовные обвинения с него сняты.
Биография Виктора Бута стала основой для фильма «Оружейный Барон» режиссера Эндрю Никкола (главную роль в картине сыграл Николас Кейдж), а также для картины «Кандагар» Андрея Кавуна, в которой сыграли Владимир Машков, Андрей Панин, Александр Балуев.
12 декабря 2022 года председатель ЛДПР Леонид Слуцкий заявил, что Бут получил членский билет партии. В июле 2023 года ЛДПР выдвинула его кандидатом в депутаты Законодательного собрания Ульяновской области.
20 сентября 2023 года Бут зарегистрирован депутатом Законодательного Собрания Ульяновской области седьмого созыва по областному избирательному округу от ЛДПР. Вошел в состав комитета по промышленности, строительству, энергетике, транспорту и дорожному хозяйству, а также в комитет по аграрной и продовольственной политике.
С 1992 года женат на Алле Владимировне Бут (в девичестве Протасова) - она художник, дизайнер, модельер, была владелицей магазинов одежды в ОАЭ, Германии, ЮАР и России. Познакомился с будущей женой в конце 1980-х годов в Мозамбике, где работал переводчиком с португальского в советской военной миссии. Для Аллы это был второй брак. Дочь Елизавета родилась в 1994 году в ОАЭ. Старший брат и бывший компаньон Бута Сергей продолжает вести законный авиационный бизнес в ОАЭ и Болгарии.
Виктор Бут - вегетарианец. Владеет многими языками, включая английский, французский, португальский, таджикский, фарси, дари, зулу, коса, эксперанто. Большую часть из них выучил, находясь в заключении.
В августе 2023 года Бут презентовал в Ульяновске выставку своих картин.
В личном интервью рассказал, что связывает его с ЛДПР: «Все, что говорил лидер партии Владимир Жириновский на протяжении последних 10 лет, стало реальностью. Он был очень мудрым человеком. Его позиция — не врать и не бояться, открыто и честно критиковать всех и вся, отстаивать интересы простых людей. Он был близок к народу. ЛДПР — часть нашей общественно-политической жизни. Во многих регионах зачастую это единственная партия, которая работает именно как партия, а не только во время выборных кампаний».
Любит утренние пробежки по Венцу, говорит про Ульяновск: «Думаю, мы друг другу понравились. Для меня важно понять регион и приложить все усилия для его продвижения. В первую очередь, в сфере промышленности, чтобы она развивалась ударными темпами, использовать потенциал индустриального и туристического направлений. Волга делает привлекательной Ульяновскую область, эта большая река - как магнит!».
Проводит в Ульяновске мастер-классы по рисованию цветными карандашами.
